다음 표와 같은 투자사업(A~C)이 있다. 모두 사업기간이 1년이며, 사업 초기(1월 1일)에 현금지출만 발생하고 사업 말기(12월 31일)에는 현금유입만 발생한다고 한다. 할인율이 연 5%라고 할 때 다음 중 옳은 것은?
○ 투자사업 A: 초기 현금지출 3,800만원, 말기 현금유입 6,825만원
○ 투자사업 B: 초기 현금지출 1,250만원, 말기 현금유입 2,940만원
○ 투자사업 C: 초기 현금지출 1,800만원, 말기 현금유입 4,725만원
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해설
현금유입을 1.05로 나눠 현재가치로 되돌린 뒤 초기 지출을 빼면 돼요.
A는 6,825 ÷ 1.05 = 6,500만원이라 순현재가치 2,700만원, 수익성지수 6,500 ÷ 3,800 ≈ 1.71이에요.
B는 2,940 ÷ 1.05 = 2,800만원이라 순현재가치 1,550만원, 수익성지수 2.24예요.
C는 4,725 ÷ 1.05 = 4,500만원이라 순현재가치 2,700만원, 수익성지수 2.5예요.
A와 C의 순현재가치가 둘 다 2,700만원으로 같으니 ⑤가 정답이에요.
수익성지수는 C가 가장 크고 A가 가장 작으며 순현재가치는 A·C가 가장 커서 ①~③이 어긋나고, A는 B의 약 1.74배라 ④도 맞지 않아요.
두 지표의 순위가 서로 달라질 수 있다는 점을 챙기면 좋아요.