자본환원율은 순영업소득을 자산가격으로 나눈 값이에요. 순영업소득이 그대로인데 자산가격만 오르면 분모가 커지니 자본환원율은 오히려 낮아져서, '높이는 요인'이라고 한 ③이 틀린 설명이에요. ①의 시장추출법·조성법·투자결합법은 모두 자본환원율을 구하는 방법이 맞고, ②처럼 금리가 오르면 자본의 기회비용이 커져 환원율도 올라가요. ④도 위험이 줄면 요구하는 보상이 작아져 환원율이 낮아지니 맞고요. ⑤처럼 시장이 균형을 이루더라도 자산의 유형이나 위치에 따라 위험이 달라서 환원율은 부동산마다 다르게 형성될 수 있어요.